摘要： 11月15日纽约商品交易所(COMEX)2016年12月期银成交量为68120，11月15日未平仓合约减少3767手。从基本面上而言，白银期货此番小幅回调离不开美元指数和美债收益率的涨势沉寂，以及白银

　　11月15日纽约商品交易所(COMEX)2016年12月期银成交量为68120，11月15日未平仓合约减少3767手。从基本面上而言，白银期货此番小幅回调离不开美元指数和美债收益率的涨势沉寂，以及白银实物市场上的一波现货买盘。

　　负利率（文章末尾附：白银期货投资理财应注意什么）

　　美元走强获吐回利周二，国际清算银行警告称，随着美元走强，其他一篮子货币尤其是新兴市场货币大幅贬值，如果这种状况持续，将不利于全球经济。鉴于此，在美元指数创下逾11个月高点100.22之后，部分多头获利了结，致美元小幅回调。

　　尽管市场预期特朗普的财政政策以及税收政策将提升通胀预期，但具体政策细节未出，政策落实与否，以及落实到何种程度现在仍是仍未知。加之经过几天的心理平复，随着“特朗普效应”开始减退，市场开始认识到对特朗普的反应过头了，众多资产价值被过度高估或者过度低估。这引发市场小幅修正或者观望，因此国债收益率涨势刹住车。这给了白银多头喘息的机会。

　　银价利空因素犹存此外，尽管市场上越来越多的人之一OPEC达成限产协议的能力，但近期OPEC成员国正致力于达成减产协议，这让市场对OPEC减产协议的达成希望重燃。国际原油巨幅上涨，也带动了银价的上涨。

　　在基本面层面，白银期货仍有利空因素存在。随着特朗普效应消散，市场的注意力开始转移到美联储身上。在特朗普胜选后，美联储12月加息的可能性没跌反涨至90%以上。高盛总裁Cohn周二表示，美联储在12月加息已成定局。

　　除了美联储，其他央行的消息对白银价格而言也不甚乐观。白银期货上涨得益于全球低利率。现在，全球央行的QE已经开始收缩。而德国财长朔伊布勒也表示，希望美联储与欧洲央行尽快结束低利率政策。

　　白银后市仍有支撑三菱银行在周二(11月15日)发布的报告中称，通胀和地缘政治的担忧仍使得投资者会将白银期货放在资产组合中作为风险的分散和对冲。预计“特朗普经济学”将会支撑股市、基础金属和美元，这寄希望于减税和基础设施开支。

　　三菱称，“10年期国债的长期向下趋势还没有受到威胁和影响，而实际利率(通胀调节的国债收益率)仍在2016年的高位下方。而且，美国股市创新高，将会有下行的风险，长期看来，我们认为通胀和地缘政治压力降会继续，使得白银期货仍可作为组合中的分散器和风险对冲。”

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