江泉实业（600212.SH）决定终止已经运作了10个月的重组计划。

　　3月10日，江泉实业通过 “上证e互动”网络平台，召开投资者说明会，议题则源自一天之前终止重组的系列公告。

　　《每日经济新闻》记者注意到，江泉实业在3月9日披露，经本次重组各方审慎研究，现协商一致决定终止注入瑞福锂业的重大资产重组事项。

　　对于原因，江泉实业证券部方面人士向记者证实，主要是源于近期国内证券市场环境、监管政策等情况发生了较大变化。

　　去年7月公布的相关预案显示，江泉实业拟置出价值4亿元的铁路运输及热电资产，并作价22亿元收购瑞福锂业100%股权，同时募集不超过8.22亿元配套资金。当时，连续两年亏损的江泉实业，正在为保壳绞尽脑汁。而在筹备上述重组之前，江泉实业3年内的3次重组均以失败告终。

　　不过，2016年业绩的改善，让江泉实业在2月23日起“脱星摘帽”。对于终止重组与公司成功保壳是否有关，记者按江泉实业证券部要求，于3月9日发去采访提纲，但截至3月10日发稿，仍未收到相关回复。

　　重组计划终止

　　自去年5月开始，江泉实业与瑞福锂业就有了联姻的打算，并在重组预案上耗费大量精力，但在10个月之后，双方却选择分道扬镳。

　　“经本次重组各方审慎研究，现协商一致决定终止本次重大资产重组事项。”在3月9日公告中，江泉实业的表述简明，但也扼要。

　　10个月前，江泉实业公告称，公司本拟通过本次重大资产重组，将原有盈利能力较弱的业务整体置出，同时注入盈利能力较强、发展前景广阔的新能源锂电池原材料相关资产。

　　彼时的A股市场，锂业概念大热。有券商人士表示，因净利润连续两年为负值，江泉实业已经站到了退市边缘，重组不失为续命保壳的好方式。

　　去年7月26日，江泉实业发布重组预案，拟置出价值4亿元的铁路运输及热电资产，并作价22亿元收购瑞福锂业100%股权，同时募集不超过8.22亿元配套资金。

　　一旦交易完成，江泉实业将切入新能源产业链，上市公司主营业务将变更为电池级碳酸锂和工业级碳酸锂的研发、生产和销售。

　　其时，卓创资讯分析师王娟向《每日经济新闻》记者表示，随着新能源汽车快速发展，作为新能源汽车的核心材料，锂电池概念持续走牛，瑞福锂业的来头亦不可小觑。

　　瑞福锂业官网显示，其成立于2010年，是全球第一家同时拥有锂辉石和锂云母提锂技术的生产企业，主营电池级碳酸锂和工业级碳酸锂，联产无水硫酸钠、硅铝粉等系列产品。

　　此外，3年内瑞福锂业计划投资5亿元，新增年产10000吨电池级碳酸锂生产线一条，新建年产10000吨电池级氢氧化锂生产线一条，达产后实现销售收入10亿元，利税2亿元。

　　根据《业绩补偿协议》，瑞福锂业2016年、2017年、2018年各会计年度实现的经审计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润，分别不低于2.0亿元、4.0亿元和4.8亿元，即3年累计承诺净利润为10.8亿元。

　　一位券商人士告诉记者，这对于近年来深陷亏损漩涡，主业不振的江泉实业来说，意义非凡。

　　然而，重组预案一出，规避重组上市即成为监管层关注的焦点。上交所于去年8月10日、9月1日、11月2日对江泉实业发出三道问询函。

　　直到2016年底，江泉实业才完成对第三道问询函的回复，同时，公司也对重组方案进行了大幅度修改，标的资产预估值由22亿元调低至19亿元。

　　3月9日，江泉实业发布系列公告称，由于近期国内证券市场环境、监管政策等情况发生了较大变化，公司本次重大资产重组继续推进存在重大不确定性。经重组各方审慎研究，现友好协商一致决定终止本次交易。

　　仍将推进转型升级

　　加上此次重组的终止，江泉实业已经连续4次重组受挫。事实上，这也不是“杉杉系”控股后，为江泉实业打造的首个重组方案。

　　2015年3月18日，因唯美度部分股东对承诺业绩补偿义务有异议，江泉实业最终撤回了重大资产重组材料，唯美度借壳宣告失败。

　　几乎同时，环保风暴不期而至，让主营发电、建筑陶瓷的江泉实业受到冲击，业绩再度大幅滑坡。

　　在此背景下，公司原控股股东华盛江泉集团有限公司萌生了退意。并在去年6月10日，将其持有的江泉实业9340.32万股，分别转让给宁波顺辰和李文。

　　自此，宁波顺辰投资成为公司第一大股东，江泉实业实际控制人变更为控制”杉杉系”的郑永刚。在试图置入瑞福锂业之前，郑永刚的两次重组彭斐计划均以失败告终。

　　2015年8月11日，江泉实业公告称，拟向在香港主板上市的一家化学品制造公司发行股份，购买其旗下部分资产和业务，交易构成后者业务分拆并借壳江泉实业上市。

　　然而，事情的进展并不遂人愿。由于交易规模较大，且涉及内地和香港上市相关法律法规，交易较为复杂，重组进度受到影响。最终，放弃成为江泉实业的选择。

　　此后，郑永刚又将目光投向了医疗设备制造商爱申科技。2015年9月11日，江泉实业与爱申科技出资方上海昱华创业投资有限公司、上海晶成创业投资有限公司签订框架协议，拟通过收购两家公司股份，持有爱申科技71.54%股权。但是，该项重组同样未能成功。

　　2014年度、2015年度，江泉实业经审计的净利润均为负值，在2016年披星戴帽，走到了退市边缘。2016年，由于实现归属于上市公司股东的净利润为4455.11万元，江泉实业在今年2月23日解除退市风险，证券简称由“*ST江泉”变更为“江泉实业”。

　　对于实现扭亏为盈的原因，江泉实业称，主要系相比去年公司发电业务和铁路专用线运输业务经营业绩改善，公司参股子公司山东华宇经营业绩改善。

　　此外，在2月14日公布的年报中，江泉实业还称，为进一步改善持续经营能力、提升盈利能力，培育公司核心竞争力，公司在控股股东的支持下，结合自身实际情况，启动了重大资产重组工作。本次资产重组相关事项如能获准实施，公司的持续经营能力、盈利能力、资产质量将得到提升。

　　不过，3月9日，江泉实业发布了终止重组的公告。对于终止重组与公司成功保壳是否有关，《每日经济新闻》记者联系江泉实业方面，但截至3月10日发稿，仍未收到回复。

　　值得注意的是，在3月9日公告中，江泉实业承诺，根据相关规定，在披露本次投资者说明会召开情况公告后的1个月内，不再筹划重大资产重组事项。

　　而在3月10日的投资者说明会上，对于“终止重组后准备怎么提升公司盈利能力”的提问，江泉实业董事长查大兵表示，公司将积极推进转型升级，积极寻求新的发展机会。

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