金徽 金徽酒进一步表示
作者:admin 发布时间:2023-11-29 09:19:01 分类:生活 浏览:140
来源:酒业内参
推动全国化进程中,在中高端产品方面,金徽酒仍需提升品牌影响力
读数一帜
文|张建锋
编辑|郭楠
随着半年报披露完毕,白酒上市公司都交出了成绩单。
作为西北地区名酒、甘肃白酒龙头的金徽酒(603919.SH),2023年上半年营业收入、归母净利润同比增速分别为24.25%、20.06%。
A股20家白酒上市公司中,公司上述数据分居第八位、第十位。
为拓展市场,近年来金徽酒在销售方面大笔投入,导致公司2021年至2023年一季度净利润增速不及营收增速,其间两年净利润出现下滑。
随着高端产品收入增长,公司净利润表现在上半年有所改善。
在复星系“放弃”控股权后,金徽酒仍在推进全国化布局,甘肃省外经销商数量上半年占比已升至70%,省外收入持续增长。
相对于体量较大的其他地方白酒龙头古井贡酒(000596.SZ)、山西汾酒(600809.SH)省外收入占比过半的数据,公司全国化进程仍有较长的路要走。
值得注意的是,2022年9月再度成为金徽酒控股股东之际,甘肃亚特投资集团有限公司(以下简称“亚特集团”)曾承诺,所持公司股份质押率将不超过80%。
2023年8月,亚特集团将所持部分股份质押后,亚特集团及一致行动人陇南科立所持有股份质押率升至65.84%。
高档酒增长,低档酒下滑
2023年上半年,金徽酒营业收入、归母净利润分别为15.23亿元、2.54亿元,同比增速分别为24.25%、20.06%。
其中第二季度,公司营业收入、净利润同比增速分别为21.05%、53.74%。
金徽酒称,公司营业收入与净利润的增长主要得益于公司不断优化营销策略,品牌影响力逐步强化,市场区域稳步扩大,产品结构持续优化。
从营收贡献来看,高档酒表现优异。
上半年金徽酒高档产品实现销售收入9.9亿元,同比增长31%,营收占比提升到66%。
体量相近的白酒公司中,金徽酒高档酒增速高于酒鬼酒(000799.SZ)、水井坊(600779.SH)、尹力特同类产品增幅。
“2023年以来,受制于经济环境及消费氛围的影响,白酒消费出现结构性分化,资源向名优企业和区域龙头集中。
”金徽酒表示,公司打造金徽28为西北高端产品代表,提升优级酒占比,持续优化产品结构。
资料显示,公司高档产品主要有金徽年份系列、柔和金徽系列等出厂价在100元/500毫升以上的产品;中档产品指出厂价位于30元/500毫升-100元/500毫升的产品,包括世纪金徽三星、世纪金徽四星等;低档产品指出厂价30元/500毫升以下的产品,主要代表有世纪金徽二星、金徽陈酿等。
与高档酒表现优异不同的是,进入2023年金徽酒低档产品收入持续下滑,上半年该产品收入降幅高达49.36%。
同期,尹力特该类产品收入增速超40%。
金徽酒称,随着消费升级,公司中高档产品销量增加,30元以下的低档产品销量减少,符合消费升级、人民生活水平提升的大趋势。
值得注意的是,2023年上半年,公司归母净利润增速虽有提升,但仍低于营业收入增速,原因之一是公司销售费用大幅提升。
上半年,公司销售费用同比增长48.51%至2.95亿元,该数据高于归母净利润。
2022年,公司该费用增速超50%。
金徽酒解释称,由于上半年调整销售人员薪酬方案、广宣投入费用,不断深化用户工程,销售费用较上年同期出现一定程度增长。
金徽酒2023年经营目标为:力争实现销售收入25亿元,预计增长24.27%;净利润4亿元,预计增长42.73%。
公司表示,将在产品、品牌、市场、用户、管理方面采取措施。
其中,管理方面,公司将全面推进管理转型和精益管理,扩大条线覆盖面,加强生产基地与营销系统的深度融合,完善内部市场化和绩效激励机制。
省外收入占比较低
近年来,金徽酒实施“布局全国、深耕西北、重点突破”战略,以期走出甘肃。
为此,公司大力拓展省外经销商团队,省外经销商数量已远超甘肃省内,但省外收入占比依然相对较低。
在复星系控股期间,2020年至2021年金徽酒省外收入增速均超35%。
公司称,复星控股期间,公司学习了许多先进的管理理念,也打开了江苏、河南、山东等华东市场。
复星系不再控股的2022年,公司省外收入增速降至18.45%。
2023年上半年,公司该数据有所回升。
对于区域划分,金徽酒介绍称,甘肃东南部、兰州及周边地区、甘肃中部、甘肃西部均在甘肃省内,其他地区是指甘肃省外区域。
2023年上半年,金徽酒甘肃省内各区域收入增速均超16%,其中甘肃西部营业收入同比增33%至1.49亿元,增速为省内最高。
金徽酒解释称,河西地区工业较多,饮酒文化久远,当地消费者对金徽酒产品和品牌认可度逐年提高,是上半年西部区域收入快速增长的主要原因。
同期,金徽酒甘肃省外营业收入同比增长25.29%至3.49亿元,占当期收入比例约为23.22%。
同期,上半年收入体量位于10亿元至25亿元之间的五家白酒公司中,金徽酒省外收入占比数据,低于老白干酒(600559.SH)河北省外收入占比约40%的数据,高于伊力特、金种子酒(600199.SH)省外收入占比。
全国化布局方面。
华北市场,金徽酒在南京成立销售公司,主要负责江苏、河南、山东、浙江、江西、安徽和上海等地的品牌运营及市场营销工作,主要产品为300-900元价格带的金徽老窖系列。
北方市场,公司在呼和浩特成立销售公司,主要负责内蒙、北京、河北、天津和东北地区的品牌运营及市场营销工作,主要产品为100-400元价格带的能量金徽系列。
同时,公司在开拓新疆、青海市场。
新疆市场主推能量、金徽双酿和金徽醇真三款产品,其中能量系列价位在100元-500元之间,双酿和醇真为百元以下小规格产品;青海市场主要投放产品为柔和系列产品,价位在100元-500元之间。
经销数据显示,金徽酒资源仍向甘肃省外倾斜。
2023年1月-6月,公司经销商数量合计808家,增加了156家,其中新增甘肃省外经销商142家。
增加的经销商基本集中在省外,目前公司销售网络已经覆盖甘肃、环甘肃西北地区,同时扩展华东、北方地区。
上半年,公司省外经销商567个,占比70.17%,相对于2022年的67.39%进一步增长。
与省内经销商团队稳定不同的是,金徽酒省外经销商在不断洗牌。
同期,公司省外经销商数量减少71家,高于2022年的42家。
“从区域来看,甘肃省内市场经销商数量较为稳定,变动不大,主要原因是省内经销商多年跟随金徽酒共同发展,合作期限长。
”金徽酒称,公司在新增市场完成新的招商,出现新的增量,公司选择经销商具有一定标准,一是选择认可金徽酒产品和企业文化,志同道合的合作伙伴;二是考虑资金实力,渠道、人脉资源,有无白酒代理经验,仓储、配送等基础指标,同时配合业绩考核指标,所以省外经销商变动较大。
金徽酒表示,未来公司将按照“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径做市场开拓,在做好甘肃省内市场深耕的同时,在西北市场、华东市场、北方市场、互联网市场按照既有的营销策略进行开拓。
控股股东股票质押率上升
再次控股金徽酒后,亚特集团所持公司股份质押率呈现上升趋势。
2022年9月,为解决金徽酒和舍得酒业(600702.SH)同业竞争问题,豫园股份及其一致行动人海南豫珠,合计向亚特集团及其一致行动人陇南科立特转让其持有的金徽酒13%的股权。
彼时,亚特集团承诺,在上述股份转让完成后,将采取积极措施降低质押率,其持有的公司股份质押率将不超过80%。
上述股份转让前,亚特集团所持金徽酒股份的质押率高达93.47%。
同年11月,上述股份转让完成过户登记,亚特集团再次掌舵金徽酒。
上述股权转让期间,通过解除质押,亚特集团所持金徽酒股份的质押率一度降至2022年11月9日的20.11%。
随后,亚特集团将所持公司股份再度进行质押。
2023年8月10日,亚特集团将持有的金徽酒2536.3万股份进行了质押。
本次质押后,亚特集团所持公司股份质押率升至81.1%。
2021年度亚特集团资产负债率为70.25%。
“亚特集团与陇南科立特属于一致行动人,质押股份数量需要合并计算。
”金徽酒称,截至目前,亚特集团及陇南科立特累计质押公司股份数量,占两者持有公司股份总数的65.84%,未超过80%。
金徽酒进一步表示,关于亚特集团质押股份事项,公司在公告前已与上海证券交易所进行了沟通,严格按照监管要求披露,亚特集团质押公司股份、信息披露符合相关规定,不存在违反承诺的情况。
根据金徽酒2023年8月10日公告,亚特集团及其一致行动人未来半年内到期的质押股份数量为1200万股,占两者持有公司股份总数的8.9%。
上述公告称,亚特集团及其一致行动人具备相应的资金偿还能力,不存在引发平仓风险或被强制平仓的情形。
Wind数据统计,截至2023年9月9日,20家A股上市白酒公司中,有4家公司的控股股东或一致行动人质押股份,金徽酒控股股东及一致行动人所持公司股份质押率,高于皇台酒业(000995.SZ)、天佑德酒(002646.SZ)、古井贡酒该数据。
亚特集团旗下另外一家上市公司金徽股份(603132.SH),2023年上半年营业收入、净利润双降。
截至2023年8月1日,亚特集团所持金徽股份的股份质押率为69.62%,亚特集团及一致行动人所持股份质押率为70.61%。
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