摘要：买金谷信托项目“从来都是赢家，从不失手”。

成熟，理性的市场，不能只有一种观点；需对比，辩论，才能出真知，

和客户聊及金谷信托，质疑金谷信托的观点诸如：

本文回应这些关于金谷信托的疑问。

一，先来谈不良

信托不良来源

信托传统业务是放贷款，如果时间到了，没把放出来的贷款收回来，就形成不良了，通俗说法就是产品爆了。

这事要怎么看呢？

1.1，各家信托公司都有产品爆掉的，你找不出来100%没不良的信托公司，这不现实，

因为信托公司主营的业务就是放贷款，连银行去放贷款，银行的风控这么严格，都有不良，

更别说信托公司了，再怎么吹自已风控，经营管理，风控能力，总不可能比银行还厉害，对吧，

银行都有坏账，有不良，信托公司凭什么没有坏账，没有不良？

所以信托公司不良是客观存在的，这是没办法回避的，各家信托公司都有。

1.2，有没有切实保护投资人利益？

那么是不是有不良率，都不能投了？作者李奎霖研究认为这主要考察信托公司在处置不良资产过程中，到底有没有保护投资人的利益？

现在市场上分成两派，

一派是”打破刚性兑付“，

一派是”保护投资者合法利益“，

这两派是一体两面，都有理，信托公司具体怎么选择？

看信托公司讲不讲诚信，有没有良心了，要不要脸了，

讲诚信有良心要脸你就自己垫钱给投资人先兜了，自己再慢慢去找融资方要钱。

这叫”保护投资者合法权益“，

那如果不想负责任，不讲诚信不要良心不要脸怎么办呢？

就以“市场化”来甩锅好了，投资人被套住了让他们慢慢等，慢慢磨，能延期多久是多久，反正不是信托公司自有资金，而且延期期间管理费得照收，

这叫“打破刚性兑付”，

每个信托公司在对风险产品做处置的时候，它都有这两条路可以选，随便它怎么选，我们也控制不了人家，

我们只能依结果作出决定，

要选”打破刚性兑付“，我们就没法一起愉快玩耍了，

要选”保护投资者合法利益“，咱们还是好朋友。

回到金谷信托，发了这么多年，

面临“向日葵3号”（2.7亿贷款），凯迪项目（8亿元贷款）、中信国安项目（5亿元贷款）、中建龙项目（6亿元贷款）、锐银20号项目（4.6亿元贷款）、中天能源项目（1.5亿元贷款）这些风险案例，

宁愿被举报也要刚兑，保持了对自然人客户100%正常兑付记录，算得上“从来都是赢家，从不失手”。

没有任何一个产品给自然人客户搞延期了，或者把客户套住了的案例，

已经做到这个份上了，还要怎样？

薛之谦 - 意外

二，股东支持力度，怎么不增资？

2.1股东支持

我在从《天龙八部》观买信托怎么选信托公司，中国信托公司排名与选择研究，多次研究这个话题，

金融行业出来混，最重要是背景要硬，上面有人才罩得住，

金谷信托控股股东信达资产，财政部直属4大AMC之一，专业处置不良资产，早期靠收购建设银行坏账起家，

背景硬，又红又专，有信达资产作后台，诸邪辟易，

过往对风险项目处置，对自然人客户100%正常兑付记录也能证实这点。

2.2直接体现

能不能在项目遇到风险时，保护投资人先走，是股东支持力度最直接的体现，

是否增资对“股东支持力度”没必然关系，帐上钱再多，舍不得拿出来给投资人先垫，

如去年某批量爆的信托公司，近百亿自有资产，项目遇到风险却不让投资人先走，再多的钱跟投资人有啥关系？

三，排名垫底，业绩经营惨淡？

我觉得这是好事，金融行业是靠质量（给客户正常兑付），不是靠数量（规模），来取得客户信任，凑热闹上规模没啥意义，

尤其这几年经济行情一般，2016.05月，权威人士在《人民日报》发文，阐述未来几年经济走势是”L“型，事实亦如是，

经济行情一般，甚至下行，你到哪里去找这么庞大的这么大体量大规模的优质资产？

你不可能找到这么多优资产的，那你还把规模搞么大，业务还做这么多，后果是什么？后果是你业务里肯定塞一大堆坏账在里面，不知道啥时候包不住，“砰“的一声，”就炸了，想想都后怕，

金谷信托就不用担心这个问题，据金谷信托官网披露的年报，它这几年平均规模就300亿-400多亿，过往业务做的少，就没啥历史遗留问题。

而且金谷信托现在发的产品，多是”江浙鲁成渝“这些历来100%正常兑付，从未出过事区域的政信信托，

就这样慢慢做，岁月静好，我觉得这样挺好的，非常好，

因为要是发太多，规模涨太快，像某某”头部“信托那样万亿级规模，作为投资人，你哪知道你买的是好资产还是坏资产呢？

就算你买的是好资产，到时它的坏资产批量爆了。

也会波及到你买的好资产的，

如去年某信托资金池批量爆了后，它的政信信托也受影响，

就拿人事关系来说，信托产品批量爆了后，人心惶惶，想做事的，有能耐的大部分都离职走人了。

业务没人管，售后对接不力，其它项目融资方想还钱，没人对接，帐号变更，冻结之类的烦心事一大堆。

四，股东矛盾？

金谷信托控股股东信达资产控制92.29%股份，剩下2家小股东持有不到8%股份，这2家小股东确实是这几年想向外转让股份，

小股东不想跟大股东玩了，为啥不先转给大股东信达资产或关联公司，像中信信托那样，都由一个集团控制。

非要搞这么多事，闹得沸沸扬扬？

我也不知道，

但我为什么还看好金谷信托产品呢？因为它的大股东信达资产控制92.29%股份，绝对控盘了，剩下2家小股东闹不出啥滔天巨浪了。

说到底，我对金谷信托的信心来自：

1金谷信托是纯正央企系信托公司，财政部直属4大AMC之一的信达资产控股92.29%，股东专业处置不良资产，

2金谷信托业务做的少，信托资产规模才400亿左右，主发江浙鲁成渝这些历来100%正常兑付区域的政信信托，

3金谷信托发的所产品对自然人客户至今也是100%正常兑付。

综上，对受托人各个维度考察，金谷信托都能经得起考验。

买金谷信托项目，担得起“从来都是赢家，从不失手”的评语。

如果后续金谷信托换大股东了，或产品风格漂移了，或出现风险案例把客户套住了，可再修正对它的评价。

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